EN

Watch the latest trends/关注最新动态

未来小型私募将走专业化道路

发布时间:2014-11-03浏览次数:2137

转眼间,阳光私募迎来第十个年头。从无到有,私募基金行业曾经多年增速接近翻番。其间,出现了很多优秀的大型私募基金,如重阳、淡水泉、泽熙等。

盈峰资本合伙人宋曦近日接受《第一财经日报》记者专访时表示,这些年私募基金虽然发展迅速,但是行业发展时间相较不长,仍面临重重困难,存在诸多问题。

宋曦称,在美国这样的发达国家中,私募基金的客户多为一些专业机构,它们的募资相对简单、容易得多;而国内的私募基金不少起步于草根,很多在顶着业绩压力的同时,在募集和与客户交流的过程中,可能异常艰难。

“其实看一个私募的业绩,不能简单地看它的业绩收益,你要看它的策略。”同样面临业绩不佳的时候,专业机构能够客观地看待业绩数据,很多私募刚开始要做安全垫,仓位比较轻,选股也会偏于保守,这样自然收益就比较低,但你不能说它水平不行。

这些在专业机构看来非常合理的理念,在很多个人客户眼里,却难以接受。由于客户以个人投资者居多,专业水平参差不齐,一旦市场出现波动,私募管理人就会面临巨大压力。

在最近几年,市场整体比较低迷的背景下,国内私募投研体系相对不健全的问题,也时常有暴露。

这些年私募冠军频繁更替,这种尴尬的局面,或许并不是偶然。“本质上暴露了私募投研的一些问题,私募基金个人的风格对业绩影响太大,一段时间业绩可能很好,但他的那一套理念,可能(因)市场环境变了,就不行了。一家大型的、能够长远发展的私募基金,应该是依靠整个团队的实力在盈利,不能完全受个人左右。”

目前,盈峰资本除了二级市场投资,也有创投投资,在二级市场投资中,又分为成长、对冲策略等多重策略,除了公开发行的产品,也有专户理财。这样多元化的结构,使得盈峰资本的业绩相对稳定。

“上市公司越来越多,散户的投资劣势日益显现,将来的趋势必然是越来越多的专业机构来理财,而私募比公募基金会有明显的优势,公募基金将来的趋势会是以被动投资的产品为主,偏于稳健。”

除了去散户化本身已经是个趋势外,今年来,很多私募也已经获得了登记备案,从这个角度上来说,私募基金行业迎来大发展已经是大势所趋。

宋曦预计,未来小型的私募基金要走专业化的道路,比如专门投资医药、TMT等,这样有利于私募基金集中有限的人力物力,去树立自己的优势。而对于规模较大的私募基金,资产配置会倾向于多元化,兼具国内外,而产品的风格也会多元化,将来股指期货、期权等衍生品会被私募基金越来越多地应用。

Go Back
Journal Home
Site Home